В статье рассматривается разграничение недействительной сделки и незаключённого договора через условие о предмете. В судебном споре эти категории иногда сближаются, поскольку обе ведут к отказу в защите заявленного договорного результата. Между тем их правовая природа различна: незаключённость связана с тем, что договорное обязательство не возникло, а недействительность предполагает уже совершённую сделку. Особое внимание уделено современным делам, в которых сторона ссылалась на недействительность сделки, а суд после проверки волеизъявления и существенных условий квалифицировал договор как незаключённый. На основе норм гражданского законодательства, научных позиций и двух арбитражных дел обосновывается порядок оценки, при котором сначала проверяется наличие договора и определимость его предмета, а затем, при необходимости, основания недействительности.